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化工磷肥景气上行荐4股

发布时间:2019-08-15 16:49:13

化工:磷肥景气上行 荐4股 2018-08-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资摘要:

主要化工产品涨跌情况:

涨幅居前:PTA(华东,+8.4 %),煤焦油(山西,+7.95%),二氯甲烷(华东,+6. 8%),制冷剂R22(浙江巨化,+5.1 %),尿素(波罗的海FOR,+5.10%)。

跌幅居前:聚合MDI(华东,- .09%),TDI(华北,-2.46%),磷酸(新乡华幸工业85%,-2.27%),PVC(华东电石法,-2.14%),环动力煤(秦皇岛,-1.91%)。

近期东兴化工主要观点:

成本端支撑,下游需求平稳,磷肥景气上行。一方面受磷矿石减产及长江经济带环保政策持续影响,成本端支撑磷铵价格稳速提高。另一方面印度市场补库存拉动二铵今年上半年出口量同比增长10%。强烈推荐自有磷矿资源以及选矿能力领且环保领先的磷复肥企业,强烈推荐兴发集团,新洋丰。

PTA-聚酯价维持强势。PTA本周均价再次刷新已达8795元/吨,开工率82%,价格进一步上涨。受上游PX价格拉动和下游聚酯企85%的高开工率推动,聚酯市场淡季不淡,原因为恒力股份220万吨装置进入检修期。另外一方面我国PX进口依赖度较大,人民币贬值带来成本增加,推动了PTA的价格上涨。本周PTA-聚酯价差()继续扩大,有利于下游企业利润的提升。推荐产业链一体化行业龙头公司——恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份和新凤鸣。

上周市场回顾:

上周申万化工指数涨0.79%,同期上证指数跌2.27%。细分板块涨幅居前的为:石油加工(+ .19%),农药(+ .10%),玻纤(+2.90%),涤纶(+2.60%),维纶(+2.57%)。

东兴化工组合上周涨0.62%,相比行业指数低0.17个百分点。

本周推荐股票组合:

华鲁恒升(25%)、浙江龙盛(25%)、兴发集团(25%)、恒力股份(25%)。

风险提示:环保力度低于预期,下游需求低于预期。

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